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一、业绩普降：银行赚钱速度变慢了 2025 年第一季度，很多上市银行的成绩单不太好看：整体收入和利润都比去年同期下降了。像工商银行、建设银行这样的国有大行，利润分别降了 3.9% 和 4.0%；平安银行、兴业银行等股份制银行也没好到哪儿去，利润同样出现下滑。这是继 2024 年一季度后，银行业再次集体 “赚得少了”。 第一个关键问题：存贷款利息差缩小 银行赚钱主要靠 “低息借钱、高息放贷” 的利息差。但现在这个差价越来越小了 —— 整个行业平均利息差降到了 1.38%，是历史最低水平。比如工商银行，吸收存款要付的利息和放贷收的利息之差，从去年同期的 1.61% 降到了 1.42%。为啥会这样？一方面是贷款市场报价利率（LPR）下调，让银行放贷利息收得少了；另一方面，老百姓更喜欢把钱存成长期定期，银行付息成本降不下来，两头挤压下，利息差就缩水了。 第二个关键问题：债券投资亏了钱 一季度债券价格下跌，很多银行买的债券 “账面亏了”。比如华夏银行，光这一项就亏了 24.7 亿元，直接拉低了整体利润。这就好比你买了基金，市场下跌时虽然没卖，但看着账户数字减少，心里也不好受，银行的利润也被这种 “纸面亏损” 拖累了。 第三个关键问题：个人贷款风险露头虽然表面上看不良贷款率（收不回来的贷款比例）降到了 1.23%，但逾期贷款（暂时没按时还钱）的比例在悄悄上升。特别是信用卡、消费贷这些面向个人的贷款，平安银行的信用卡不良率虽然降到 2.40%，但针对房地产企业的贷款不良率上升了，说明房地产相关贷款的风险还没完全解决。
二、冰火两重天：小银行逆袭，大银行遇困 在整体低迷的情况下，不同银行的表现差别很大：城商行（城市商业银行）成了 “黑马”，而国有大行却陷入困境。 城商行：灵活经营带来增长 青岛银行、江苏银行、杭州银行等城商行，一季度利润反而涨了。它们的秘诀在于： 贷款放得更快：比如杭州银行，贷款总额比去年同期增长了 12%，重点投向当地的科技和绿色产业，这些领域回报不错。 利息差稳住了：江苏银行通过调整存款结构，让利息差环比（和上季度比）还略有回升，赚钱能力更稳了。 坏账控制得好：成都银行、宁波银行的坏账率低于 1%，而且预留的 “防坏账资金” 特别充足（拨备覆盖率超过 500%），抗风险能力强。 国有大行：转型难与市场预期博弈和城商行相比，工商银行、建设银行等国有大行贷款增长慢（不到 5%），利息差降得快（降了 19 个基点），但奇怪的是，它们的股价却在涨。这是因为市场觉得，国家可能会出台政策支持基建、置换地方债务，这些政策能帮大行减少坏账风险，所以愿意提前 “押注”。
三、未来怎么看：困难还在，但有转机 现在大家对银行的未来看法不一，有人担心，有人觉得有希望。 短期压力：利息差难回升，坏账准备用得差不多了 预计今年银行的利息差还会继续缩小，可能降到 1.2% 左右。而且之前用来 “补利润” 的坏账准备金（拨备），很多银行已经用了不少，部分小银行的准备金快到监管要求的底线了，以后再靠准备金 “撑利润” 会更难。 中期机会：政策帮忙 + 调整业务 央行可能出手降息降准：如果存款利率和贷款利率一起降，银行的利息差压力会减轻一些。 坏账风险可能见顶：随着经济好转，企业贷款的坏账增长已经稳住，个人贷款的坏账预计明年也会好转。国有大行做的基建、制造业贷款，以及地方债务置换，都能让资产质量更安全。 中间业务有起色：虽然一季度手续费收入降了，但随着股市回暖，像招商银行的基金销售手续费收入涨了 28%，说明理财、代销等 “副业” 还有潜力。 长期挑战：必须换个赚钱方式靠 “多放贷赚利息差” 的老办法行不通了，银行得转型。比如浙商银行减少高风险的互联网贷款，多做房贷，利润就没降；兴业银行多放绿色和科技贷款，贷款规模增长了 9.4%。未来，银行得靠数字化转型、卖理财、做投行等 “非贷款业务” 赚钱。
四、投资者疑问：业绩跌了股价涨，银行股还能买吗？ 虽然银行一季度业绩不好，但资金反而在流入银行股。中央汇金、社保基金、保险公司都在买，他们看中的是银行股的 “高分红”（股息率超过 5%，比很多理财收益高）、“低估值”（现在股价平均只有净资产的 65%），以及政策带来的长期利好。 投资建议： 短期求稳：可以选工商银行、建设银行这样的大行，分红高，政策支持多。 中期看潜力：杭州银行、江苏银行这些城商行，业绩增长快，所在地区经济好。 长期布局：关注招商银行、平安银行等零售业务强的银行，但要小心房地产风险的影响。 2025 年一季度的业绩波动，是银行转型期的 “阵痛”。大银行在等政策东风，小银行靠灵活突围，股份行在风险中找机会。对普通投资者来说，银行不再是 “躺赚” 的行业，但低估值和高分红让它仍有配置价值。关键是要分清哪些银行能在分化中站稳脚跟，抓住结构性机会。
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